Спот, маржа и фьючерсы: что именно ты торгуешь
Что разберём в уроке
Одна и та же пара может встречаться в нескольких разделах биржи. Графики похожи, но за кнопкой покупки скрываются разные действия: получить актив, занять средства или открыть контракт.
Разница становится особенно заметной, когда цена идёт против тебя. Поэтому сначала выбери инструмент и разберись в его устройстве, а уже потом считай возможную прибыль.
Спот: покупка самого актива
Спотовая сделка — обмен одного актива на другой по доступным условиям. Покупая BTC за USDT, ты получаешь биткоин, а баланс USDT уменьшается на стоимость покупки и комиссии.
Условный пример: ты покупаешь 0,01 BTC по 50 000 USDT за биткоин. Стоимость покупки — 500 USDT до комиссии. Если позже продашь то же количество по 55 000, выручка составит 550 USDT, а разница — 50 USDT до расходов.
При обычной покупке без займа падение цены не вызывает ликвидацию из-за кредитного плеча. Но стоимость актива может сильно сократиться, вплоть до почти полной потери вложенного. Кроме движения цены остаются риски хранения и самой площадки.
Маржинальная торговля: актив с использованием займа
Маржа — обеспечение (средства, которыми ты подкрепляешь обязательства). В спотовой маржинальной торговле часть актива или денег для сделки заимствуется, а твои средства служат залогом.
По займу могут начисляться проценты. Даже если цена стоит на месте, стоимость удержания долга способна расти. Отдельно нужно понимать правила возврата займа и момент, когда площадка начнёт принудительно сокращать позицию.
Не путай обычный спот с торговлей в долг: проверь название раздела, наличие заимствования и состояние обязательств. Похожая форма заявки не делает эти режимы одинаковыми.
Бессрочный фьючерс: позиция по контракту
Бессрочный фьючерс — производный инструмент (контракт, связанный с ценой другого актива) без обычной даты истечения. Открытая позиция не означает, что ты получил соответствующее количество монет для вывода.
Лонг — позиция, результат которой улучшается при росте цены. Шорт — позиция, результат которой улучшается при снижении. На результат также влияют расходы и правила расчёта конкретного контракта.
Биржа организует торги и расчёты между участниками. Представлять фьючерс как спор лично с биржей неточно: у контракта есть встречные стороны, система обеспечения и механизм исполнения.
Что происходит в каждом режиме
| Режим | Что происходит |
|---|---|
| Спот без займа | Ты обмениваешь USDT на актив. Заёмных средств нет. |
| Маржинальная торговля | Ты используешь заёмные средства. Заём нужно вернуть, также учитываются проценты. |
| Бессрочный фьючерс | Ты открываешь позицию по контракту и выделяешь обеспечение. Монеты для вывода не получаешь. |
Как работает кредитное плечо
Плечо показывает отношение номинала позиции (её полной стоимости) к начальному обеспечению. При залоге 100 USDT и плече 5× номинал в упрощённом примере равен 500 USDT.
Для линейного USDT-контракта движение цены на 1% даёт примерно 1% от номинала: в этом примере 5 USDT прибыли или убытка до расходов. Относительно залога это уже 5%, хотя сама цена изменилась только на 1%.
Плечо увеличивает чувствительность результата к движению цены. Оно не заменяет расчёт размера позиции от допустимого риска. Увеличивать номинал только потому, что биржа разрешает большее плечо, — отдельное решение с отдельными последствиями.
Одинаковое движение цены — разный результат
Сравни покупку на свои деньги и фьючерсный лонг (позицию на рост) с плечом. Меняй значения и смотри, как меняется результат.
Введи положительную сумму, плечо от 1 до 100 и изменение цены от −5% до +5%.
Спот без займа
Сумма покупки: — USDT
Результат при движении +2%: — USDT
Фьючерсный лонг, плечо 5×
Начальное обеспечение: — USDT
Размер позиции: — USDT
Результат при движении +2%: — USDT
Результат на общей шкале
Учебный расчёт без комиссий, фандинга и проскальзывания. Здесь размер фьючерсной позиции увеличивается вместе с плечом, поэтому увеличивается и прибыль или убыток. Калькулятор не определяет цену ликвидации.
Маржа и принудительное закрытие
Ликвидация — действие биржи при нарушении требований к обеспечению позиции или счёта. Для неё важна поддерживающая маржа (минимум обеспечения для удержания позиции), а не только начальный залог.
На многих бессрочных контрактах для ликвидации используется маркировочная цена (расчётная справедливая цена), которая может отличаться от последней сделки. Поэтому формула «плечо 10× означает ровно 10% до ликвидации» неверна.
При изолированной марже обеспечение выделяется для позиции; проверь, не включено ли автоматическое пополнение. При кросс-марже доступные средства могут обеспечивать несколько позиций вместе. Показанная биржей оценка ликвидации способна меняться при изменении параметров счёта.
Какие расходы нужно учитывать
Торговая комиссия списывается по правилам площадки при исполнении. Фандинг — периодический расчёт между сторонами бессрочного контракта: при положительной ставке лонги платят шортам, при отрицательной — наоборот. Это не подсчёт количества людей в каждой стороне.
Проскальзывание — разница между ожидаемой и фактической средней ценой исполнения. Лимитная заявка ограничивает допустимую цену, но не обещает исполнение и не всегда получает статус мейкера (добавляющего ликвидность участника).
Вывод простой: сначала установи размер позиции и правила выхода, затем проверь обеспечение и расходы. В следующем уроке разберём, как тип заявки влияет на исполнение.